卡特彼勒公布2015年第四季度和全年业绩及2016年展望

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段一琼
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美国伊利诺伊州皮奥里亚 —— 卡特彼勒公司(纽交所交易代码:CAT)于1月28日公布,2015年第四季度销售和收入为110亿美元,低于2014年同期的142亿美元。2015年第四季度每股亏损0.15美元,低于2014年同期的每股盈利1.23美元。在不计重组成本的情况下,2015年第四季度每股盈利为0.74美元,而2014年第四季度每股盈利为1.35美元。

卡特彼勒公司董事长兼首席执行官道格拉斯·欧博赫曼表示:“受大宗商品价格疲软以及发展中国家经济增长放缓的影响,公司销售和收入依然面临压力,与此同时,成本管理、重组措施以及运营执行正在对公司起到帮助作用。2015年,我们采取了艰难却是必要的重组措施,这些措施意义重大。我自豪地看到,我们的团队在当前的困难局面下依然保持着对我们的客户的关注。我们的资产负债表表现强劲;我们产品质量仍然保持高水准;我们机械业务的市场地位连续五年持续提升;我们库存水平实现下降,并已为2016年做好了充分准备;我们的安全水平是世界一流的。现在我们正在从(这些行动)中受益,可以预期将来随着市场回暖,我们会因此获得更多益处。”

 

2015年全年

对我们所服务的很多行业和客户而言,过去一年可谓困难重重。公司2015年销售和收入同2014年相比下降了近15%,同2012年的高峰水平相比下降了29%。同2014年相比下滑的两个最重要的原因是经济增长疲软和大宗商品价格大幅下滑。经济增长疲软所带来的影响在诸如中国和巴西等发展中国家尤为明显。低迷的石油价格对能源和交通业务中为石油钻井和油井服务提供支持的部分造成了巨大的负面影响,在这一领域,公司2015年的新订单率同2014年相比下降了近90%。

欧博赫曼说,“我们在2015年1月的展望中曾预期2015年销售和收入将下降约50亿美元,而当年实际下降了80亿美元。实际销售和收入较之500亿美元的预期低了约30亿美元,这是因为石油价格的下滑幅度超过预期,美元走强,工程机械设备销售进一步下降,以及资源行业中与矿业相关的销售低于预期。”

2015年,我们采取了重大的额外重组措施以便降低成本结构,因此,重组成本高于年初时的预计,为9.08亿美元。2015年每股盈利是3.50美元,低于2015年1月我们所预期的每股4.60美元,额外的重组成本是造成这一差异的最主要原因。尽管销售和收入下降了约30亿美元,但如果不计重组成本,则2015年每股盈利非常接近我们的预期。2015年不计重组成本的每股盈利为4.64美元,同去年一月我们所预期的不计重组成本每股盈利4.75美元相比,每股低0.11美元。

 

财务状况 / 现金流 / 现金调配

我们战略中的一个重要因素是保持强劲的资产负债表,以应对我们所服务的周期性行业的起伏,并在业务好转时支持增长。2015年年终,我们持有现金为65亿美元,资产负债表表现强劲,机械、能源和交通业务 资产负债率为39.1%,完全保持在我们设定的30 - 45%的目标区间内,仅仅略高于2014年底的37.4%。

机械、能源和交通业务2015年运营现金流为52亿美元,且对资本性支出需求不高,帮助我们实现了2015年季度红利10%的增长以及约20亿美元的股份回购。

欧博赫曼说:“从根本上来看,我们保持着对正确领域的关注:我们实现了稳定的现金流,保持了强劲的资产负债表和良好的信用评级并实现了红利的增长。 保持我们现有的红利水平以及信用评级非常重要,即使在困难时期也是如此。这对公司来说是一个优先考虑的重点。”

 “我们有一个专属的金融公司——卡特彼勒金融服务公司,为世界各地数以千计的客户提供服务。尽管我们所服务的行业疲软,但逾期率、坏帐损失等主要资产组合指标仍接近历史平均水平,这表明我们对金融服务业务有着很好的把控。”

欧博赫曼补充道:“我们卡特彼勒金融服务业务表现卓越,这让我感到尤其鼓舞。因为这是我们业务的核心,对我们的客户也十分重要。事实上,2015年底逾期率比2014年底还要略低。”


2016年展望

作为2016年的销售和收入展望,我们并不预期世界经济增长或大宗商品的价格状况会有所改善。预期销售和收入将介于400亿美元和440亿美元之间——中间值为420亿美元。这一中间值反映了与2015年10月发布的2016年销售和收入初步展望相比约35亿美元的下降,同比下降约10%。低于2015年10月的初步展望的主要原因是大宗商品价格持续下滑,以及发展中国家经济疲软。

以销售和收入预期的中间值为基准,2016年的盈利预期是每股3.50美元。为了便于更好地理解我们的2016年盈利预期,我们提供包含重组成本和不计重组成本两种每股盈利预期。过去几年中,我们采取了一系列重组措施以降低长期的成本结构。预期2016年将采取进一步重组措施。我们预计2016年的重组成本约为4亿美元,或每股0.50美元。如不计重组成本,以销售和收入预期的中间值为基准,2016年盈利预期约为每股4.00美元。

能源和交通业务的销售预计将比2015年下降约10-15%。下降的主要原因是低迷的石油价格。2015年上半年,用于钻井和油井服务的设备的销售维持在相对较高的水平,因为年度开端我们有大量的订单储备。2015年下半年,随着订单产品交付完成、新订单需求走低,销售开始下降。这种影响与石油价格的进一步下跌共同构成了2016年能源和交通业务销售预期下降的主要原因。此外,全球大部分市场的经济持续低迷,也将对发电设备、工业用发动机、船用和铁路相关领域的销售带来负面影响。

资源行业的销售预计将比2015年下降约15-20%,其原因是矿业类大宗商品的价格持续下跌,而且全世界范围内很多矿业客户的财务处境艰难。

工程机械行业的销售额预计将比2015年下降约5-10%。在美国,劳动力市场的改善的相对稳定的经济增长应能继续支持更广的经济和建设。然而,我们预计发展中国家仍将疲软,石油生产区域的经济活动也将持续低迷。

对盈利预期有积极影响的重要因素是养老金和其他退休福利(OPEB)成本的大幅降低。养老金和OPEB成本降低的最重要原因是会计原则的变化,该变化使得费用可以体现由于当年经济形势和利息政策的变化而导致的盈利或亏损。这一变化预计对于卡特彼勒2016年盈利的积极影响将达到约4.25亿美元。此外,我们预期2016年还将有额外的大幅成本下降,大部分来自于2015年实施的重组措施。

成本降低、养老金和OPEB费用降低对盈利预期所带来的积极影响预计将大于销售和收入预期下降所带来的负面影响。

欧博赫曼表示:“我们的预期反映了石油和其他大宗商品市场正处境艰难,发展中国家的经济持续低迷。美国和欧洲经济体正显示出稳定的信号,但全球经济仍然面临压力。一方面,我们正在采取重大的重组行动,降低成本,努力度过这段经济艰难时期,同时我们也在做长远的准备。我们正持续对研发以及数字化能力进行大量投资。这些投资将通过把设备和施工场地联结在一起,实现数据访问和预测分析,从而对卡特彼勒和我们的客户产生积极的影响。对未来进行投资对于提高生产力十分重要,而最根本的是,这关系到卡特彼勒和客户的长远利益。目前,我们还很难预测经济复苏会在什么时候到来,但我们正在进行的投资,以及我们正在采取的降低成本结构、提高质量、提升市场地位的措施将有助于我们在复苏到来之时取得更好的成果。”

 

关于卡特彼勒:

九十年来,卡特彼勒公司不懈努力,促使可持续进步成为可能,并在全球各大洲积极推动变革。卡特彼勒协助客户进行基础设施建设、能源和自然资源的开发。2015年,卡特彼勒全球销售及收入总额为470.11亿美元,是建筑工程机械矿用设备柴油和天然气发动机工业用燃气轮机以及电传动内燃机车领域的全球领先企业。公司运营主要涉及三大业务板块:工程机械、资源行业、能源和交通,并通过金融产品部门提供融资及相关服务。更多内容请登录 http://www.caterpillar.com/zh.html。也可通过社交媒体与我们互动。