卡特彼勒公布2016年第四季度和全年业绩及2017年展望

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卡特彼勒公布2016年第四季度和全年业绩及2017年展望

美国伊利诺伊州皮奥里亚 —— 卡特彼勒公司(纽交所交易代码:CAT)于1月26日公布2016年第四季度和全年业绩。

2016年第四季度销售和收入为96亿美元,低于2015年同期的110亿美元。2016年第四季度每股亏损为2.00美元,而2015年同期每股亏损为0.16美元。

2016年全年销售和收入为385亿美元,与2015年的470亿美元相比下降约18%。2016年公司每股亏损为0.11美元,而2015年每股盈利为4.18美元。

2016年第四季度业绩已计入三大非现金费用及高于预期的重组成本,这几项费用导致了当季的亏损,也是业绩低于2016年10月展望的主要原因。完整版财报《问题与回答》第16页第1条对这些项目——因重新计算养老金和其他退休福利计划(OPEB)所产生的按市值计价损失、商誉减值、递延税项估值准备金、重组成本——及其适用于每一周期的影响进行了讨论。鉴于我们认为这些项目对持续性商业活动的收益不具有指示意义,以上列出的是不计此类项目的调整后每股盈利。我们认为调整后的每股盈利为基础业绩和周期变化提供了有效视角。

2016年第四季度调整后每股盈利为0.83美元,与2015年同期持平,但高于2016年10月对不计重组成本每股盈利的预期。2016年调整后每股盈利为3.42美元,低于2015年的每股5.35美元。全年期间成本 可变生产成本减少23亿美元,减轻了销售和收入降低对盈利造成的影响。

卡特彼勒首席执行官安博骏先生表示:“第四季度业绩虽略好于预期,但继续反映出多个终端市场因全球大部分地区经济疲软而面临的压力。我们的团队在本季度及全年表现优异,令成本结构与现实需求保持一致,并为未来保持产能。我相信我们的关注领域是正确的:控制成本、保持强劲的资产负债表、投资于对我们的未来至关重要的关键领域。”

 

2017年展望——背景

积极的因素

我们已看到初步预示我们的几项业务可能出现温和复苏一些积极迹象。

资源行业——大宗商品价格较上一年走高,连同此前三个季度零件销售连续改善及第四季度报价和订单情况改善,意味着矿业相关销售可能已经触底。

工程机械行业——2016年中国销售开始回暖;欧洲销售似已稳定,2017年可能出现一定程度改善;巴西经济若开始走出衰退,从峰值回落80%的销售或可复苏。

能源及交通——天然气压缩应用需求保持强劲,有充足的燃气轮机的积压订单。若油价小幅上升并保持稳定,将有利于我们的钻井和油井服务业务。

美国的税制改革和基建支出法案前景令人鼓舞。这些动议可能对我们的多项业务可能都是切实的利好因素,但我们预期要到2018年才能开始见到这些变化带来的有意义的影响。

存在的顾虑

资源行业——尽管矿业产品的询价意向有所改善,但我们预期2017年的矿业资本支出在多年紧缩后将大体持平。2017年某些大型工程机械设备在资源行业的销售与2016年相比可能将出现下滑。

工程机械行业——北美与欧洲/非洲/中东是最令人担忧的区域。虽然存在出现经济增长向好和基建支出增加的可能,但2016年二手设备供应对北美地区的销售造成的负面影响预计将持续到2017年。由于非洲/中东地区整体经济疲软及石油依赖型经济面临的持续压力,我们预期2017年该地区的销售将再次下降。

能源及交通——铁路业务依然面临低位的交通流量与大量的闲置机车所带来的挑战。此外,造船行业的低迷也不利于船用相关业务销售;发电业务销售预计将持续低迷;面向原始设备制造商的工业用发动机销售预计将低于2016年。

 

2017年展望——销售和收入及盈利

我们对于2017年的预期与2016年12月向投资者公布的内容接近。当时,我们认为分析师所一致认可的2017年销售和收入为380亿美元是合理的中间值预期。因过去两个月美元走强,目前我们对2017年销售和收入的预期略为下调,介于360亿美元和390亿美元之间,中间值为375亿美元。

以销售和收入展望区间中间值为基准的每股盈利预期为2.30美元。不计5亿美元左右的重组成本,以中间值为基准的调整后每股盈利约为2.90美元,这反映了2016年的经营利润比率变化 (Operating Profit Pull Through)下降约30%。

安博骏进一步表示:“我们将继续在艰难的经济环境下运行,并专注改善营运利润率、盈利能力和股东回报率。尽管我们在主要终端市场看到一些积极迹象,但整体经济形势依然严峻。”

 

摘要

  • 2016年销售和收入为385亿美元——比2015年减少18%并略低于预期
  • 2016年期间费用和可变生产成本减少23亿美元——重组和成本缩减措施,以及减少激励薪酬帮助减轻了销售下滑的影响
  • 第四季度重组成本及三大非现金项目严重影响盈利——导致当季及全年的亏损
  • 2016年机械、发动机及运输运营现金流为39亿美元——足够资本支出和分红所需
  • 2017年销售和收入预期介于360亿美元至390亿美元之间,中间值为375亿美元——出现一些复苏迹象,但风险和不确定性依然存在
  • 以销售和收入展望区间中间值为基准,2017年每股盈利预期约为2.30美元,调整后每股约为2.90美元

 

关于卡特彼勒:

九十年来,卡特彼勒公司不懈努力,促使可持续进步成为可能,并在全球各大洲积极推动变革。卡特彼勒协助客户进行基础设施建设、能源和自然资源的开发。2016年,卡特彼勒全球销售及收入总额为385.37亿美元,是建筑工程机械矿用设备柴油和天然气发动机工业用燃气轮机以及电传动内燃机车领域的全球领先企业。公司运营主要涉及三大业务板块:工程机械、资源行业、能源和交通,并通过金融产品部门提供融资及相关服务。更多内容请登录 http://www.caterpillar.com/zh.html。也可通过社交媒体与我们互动。